第六篇

　　开放式基金与封闭式基金的区别

　　根据基金是否可以赎回证券投资基金可分为开放式基金和封闭式基金。开

　　放式基金是指基金规模不是固定不变的而是可以随时根据市场供求情况发行

　　新份额或被投资人赎回的投资基金。封闭式基金是相对于开放式基金而言的

　　是指基金规模在发行前已确定在发行完毕后和规定的期限内基金规模固定不变的投资基金。

　　开放式基金和封闭式基金主要区别如下

　　1 基金规模的可变性不同。封闭式基金均有明确的存续期限在此期限

　　内已发行的基金单位不能被赎回。虽然特殊情况下此类基金可进行扩募但扩募

　　应具备严格的法定条件。因此在正常情况下基金规模是固定不变的。而开放

　　式基金所发行的基金单位是可赎回的而且投资者在基金的存续期间内也可随意

　　申购基金单位导致基金的资金总额每日均不断地变化。换言之它始终处于“开

　　放”的状态。这是封闭式基金与开放式基金的根本差别。

　　2 基金单位的买卖方式不同。封闭式基金发起设立时投资者可以向基

　　金管理公司或销售机构认购当封闭式基金上市交易时投资者又可委托券商在

　　证券交易所按市价买卖。而投资者投资于开放式基金时他们则可以随时向基金

　　管理公司或销售机构申购或赎回。

　　3 基金单位的买卖价格形成方式不同。封闭式基金因在交易所上市其

　　买卖价格受市场供求关系影响较大。当市场供小于求时基金单位买卖价格可能

　　高于每份基金单位资产净值这时投资者拥有的基金资产就会增加当市场供大

　　于求时基金价格则可能低于每份基金单位资产净值。而开放式基金的买卖价格

　　是以基金单位的资产净值为基础计算的可直接反映基金单位资产净值的高低。

　　在基金的买卖费用方面投资者在买卖封闭式基金时与买卖上市股票一样也要

　　在价格之外付出一定比例的证券交易税和手续费而开放式基金的投资者需缴纳

　　的相关费用如首次认购费、赎回费则包含于基金价格之中。一般而言买卖

　　封闭式基金的费用要高于开放式基金。

　　4 基金的投资策略不同。由于封闭式基金不能随时被赎回其募集得到

　　的资金可全部用于投资这样基金管理公司便可据以制定长期的投资策略取得

　　长期经营绩效。而开放式基金则必须保留一部分现金以便投资者随时赎回而

　　不能尽数地用于长期投资一般投资于变现能力强的资产。